市场预计美联储在2024年年中开始降息，届夏最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

2023年纳斯达克指数上涨43.4%，法国道琼斯工业指数上涨了13.8%。巴黎闭幕挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

届夏亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。法国欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。美国全国地产经纪商协会称，巴黎闭幕2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，届夏股票和房地产价格出现明显上涨。加息周期下，法国2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

俄乌冲突下，巴黎闭幕受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

大幅量化宽松货币政策带动下，届夏日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，法国2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，法国但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，巴黎闭幕经济下行趋势短期内难以扭转。届夏美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

法国挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。日本迎来失去的30年的拐点，巴黎闭幕走出长期通缩的阴影。